“실적 좋은데 왜 떨어져?” 삼성전자 3분기 실적 발표, 10월 8일 주가가 더 중요한 이유

실적이 좋은데 주가는 왜 떨어질까요?

삼성전자가 10월 8일 3분기 잠정실적을 발표합니다. 시장의 영업이익 전망치는 약 106조9천억원.

그런데 같은 날 약 23조원 규모 ETF 리밸런싱이 겹칩니다. 삼성전자에서는 약 2,000억원의 매도 물량이 나올 수 있다는 추정도 있습니다.

사진: 삼성전자 뉴스룸 — 평택 반도체 생산라인

“100조 돌파”보다 106.9조가 중요하다

삼성전자가 분기 영업이익 100조원을 처음 넘길 가능성이 거론되고 있습니다.

숫자만 보면 엄청난 실적이죠.

하지만 주가는 좋은 실적보다 예상보다 좋은 실적에 더 민감합니다.

현재 시장 기대치가 이미 약 106.9조원까지 올라와 있기 때문에, 100조원을 넘더라도 기대에 못 미치면 주가가 오히려 흔들릴 수 있습니다.

사진: 삼성전자 뉴스룸 — HBM4E

그런데 같은 날 ETF가 삼성전자를 판다?

10월 8일에는 국내 주식형 ETF의 정기 리밸런싱도 예정돼 있습니다.

리밸런싱은 쉽게 말해 너무 많이 오른 종목의 비중을 다시 맞추는 작업입니다.

삼성전자가 많이 올라 일부 ETF에서 정해진 비중을 넘어서면, 실적과 관계없이 주식을 기계적으로 팔아야 합니다.

정기 비중 조정을 앞둔 ETF는 약 23조원, 이 과정에서 삼성전자 약 2,000억원어치가 출회될 수 있다는 추정이 나옵니다.

즉 8일에는

호실적 기대 → 매수

와

ETF 리밸런싱 → 매도

가 동시에 맞붙는 셈입니다.

자료: 삼성자산운용 — KODEX 반도체 ETF 투자전략

그럼 10월 8일 뭘 보면 될까?

딱 세 가지만 보면 될 것 같습니다.

① 영업이익이 106.9조원을 넘는지

② 좋은 실적에도 삼성전자 주가가 밀리는지

③ 리밸런싱 이후에도 매도세가 계속되는지

실적이 잘 나왔는데 당일 주가가 떨어진다고 해서 바로 “삼성전자 실적이 나쁘다”고 볼 필요는 없습니다.

이번에는 실적 + 이미 높아진 기대치 + ETF 수급을 같이 봐야 합니다.

💬

한줄생각 : 삼성전자가 100조원을 버느냐보다 시장이 기대한 106.9조원을 넘느냐가 중요해 보입니다. 특히 8일에는 ETF 리밸런싱까지 겹치는 만큼, 하루 주가만 보고 실적을 판단하기보다는 수급과 이후 흐름을 같이 보는 게 좋겠습니다.

 

출처

• 매일경제 — 삼성전자 '꿈의 영업이익' 눈앞